روش‌ تحلیل بنیادی به زبان ساده

پاسخ سؤال این است که طرفداران تحلیل تکنیکال اعتقاد دارند چون بورس یک بازار بسیار هوشمند است و قیمت سهام در این بازار به‌سرعت براثر تغییر در عوامل بیرونی، عوامل مرتبط با صنعت و عوامل درونی شرکت، تغییر می‌کند، بنابراین قیمت سهم به‌تنهایی می‌تواند بازگوکننده میزان تأثیر این عوامل باشد و برخلاف طرفداران تحلیل بنیادی، نیازی نیست سرمایه‌گذار به‌طور مستقل، قیمت سهام را بر اساس عوامل مذکور محاسبه کند. فقط کافی است روند نوسانات گذشته قیمت سهم را بررسی کرده و روند آینده قیمت سهم را بر اساس گذشته آن، پیش‌بینی نماید.

کاربرد تحلیل بنیادی چیست و چطور یاد بگیریم؟؟

در این مطلب قصد داریم شما را با زبانی ساده با تحلیل بنیادی یا تحلیل فاندامنتال که یکی از پایه‌های اصلی معاملات موفق است آشنا کنیم. اهمیت و کاربرد تحلیل بنیادی آنقدر زیاد است که امکان ندارد کسی بدون یادگیری این مبحث بتواند بهترین عملکرد را داشته باشد. مهمترین دلیلی که آشنایی با تحلیل بنیادی و به دنبال آن متخصص شدن در آن را به نیازی مبرم برای هر معامله گر تبدیل می‌کند، اهمیت بررسی بنیاد سهم مورد نظر است؛ چرا که ممکن است شرکتی که ارزش ذاتی پایینی دارد، بالاتر از قیمت واقعی خود در حال معامله باشد و خب می‌دانیم که ریسک معامله روی شرکت‌ها بسیار بالا است. بنابراین در ادامه به این بحث می‌پردازیم که کاربرد تحلیل بنیادی در بورس چیست و چطور باید تحلیل بنیادی انجام دهیم؟

تحلیل بنیادی چیست و چه کاربردی دارد؟

تحلیل بنیادی یا Fundemental Analysis که به آن تحلیل پایه ای نیز می‌گویند و با تحلیل تکنیکال در متد، دیدگاه و روش متفاوت است، روشی است که به شکلی بنیادین به بررسی عوامل تاثیر گذار بر قیمت سهام می‌پردازد. بنابراین، لازمه‌ی تحلیل بنیادی در بورس ، بررسی جامع صورت‌های مالی است چرا که بدون بررسی صورت‌های الزامی مالی امکان مقایسه داده وجود ندارد.

در واقع به دلیل همین جامع بودن بررسی و گستردگی میدان تحلیل است که بسیاری از معامله گران تمایلی به بررسی و ورود به بحث‌های یادگیری و کاربرد تحلیل بنیادی بورس را ندارند. ما در سایت رضا درخشی در مقالات آموزشی رایگان خود و نیز در دوره آموزش مقدماتی تا پیشرفته بورس تلاش کرده‌ایم با ارائه تعاریف علمی، تفاسیر و تکنیک‌های کاربردی، و البته مثال‌های ملموس مسیر را برای شما معامله گران عزیز راحت‌تر کنیم تا در کنار تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی بورس را نیز به کار گرفته و درک نزدیک‌تری به ارزش ذاتی شرکت‌های مورد نظر پیدا کنید.

مفهوم تحلیل بنیادی در بورس و ارتباط آن با ارزش ذاتی سهام

در واقع، اگر بخواهیم مفهوم تحلیل بنیادی که در بالا داشتیم را به زبان ساده‌تر بیان کنیم، باید اینطور بگوییم که تحلیل بنیادی در بورس روشی برای تحلیل قیمت سهم با توجه به ارزش ذاتی یا Intrinsic Value یا درواقع همان ارزش واقعی دارایی است. برای به دست آوردن ارزش ذاتی یک سهم باید پارامترهای مختلفی را در نظر گرفت، نظیر صورت‌های مالی (سود و زیان، ترازنامه، جریان وجه نقد، سود و زیان جامع و . )، شرایط اقتصادی و وضعیت کلان شرکت. اگر پس از محاسبه‌ی ارزش سهم، قیمت سهم پایین‌تر از ارزش ذاتی آن بود، اصطلاحا گفته می‌شود سهم Undervalued است و اگر قیمت سهم بالاتر از ارزش ذاتی آن بود، اصطلاحا می‌گوییم سهم Overvalued است؛ یعنی قیمت آن بالاتر از ارزش ذاتی آن است.

اهمیت یادگیری تحلیل بنیادی برای ورود به بازارهای مالی

همانطور که اشاره کردیم، بسیاری از افراد علاقه‌ای به یادگیری تحلیل بنیادی بازار ندارند چون تحلیل فاندامنتال کار زمانبر و گسترده‌ای است. در واقع، می‌توان گفت تحلیل بنیادی سهم یک شرکت کار چندان آسانی نیست و نیازمند صرف وقت و انرژی کافی است. بنابراین تنها در صورتی که اطمینان دارید می‌خواهید روی سهم یک شرکت، سرمایه گذاری بلند مدت کنید لازم است سراغ این بروید که چطور تحلیل بنیادی انجام دهیم.

بعضی از افراد ممکن است بخواهند صفر تا صد کار در بازار بورس را یاد بگیرند و سودآوری عالی در سرمایه گذاری های بلند مدت داشته باشند. برای چنین افرادی، یادگیری تحلیل بنیادی بورس ایران ضروری است اما افرادی که تنها قصد سرمایه گذاری کردن با پولشان را دارند و وقت یادگیری انواع تحلیل و روش های بررسی بازار را ندارند، بهترین کار این است که سرمایه‌ی خود را به دست معامله گران حرفه‌ای بسپارند و از سودشان لذت ببرند.

آموزش تحلیل بنیادی بورس برای مبتدیان به زبان ساده

اگر به تازگی قصد دارید در بورس سرمایه گذاری کنید و به دنبال آموزش تحلیل بنیادی هستید باید بگوییم آینده درخشانی در انتظار شما است. اکثر افراد مبتدی به واسطه تبلیغات زیادِ افراد مختلف و کانال‌ها و وبسایت‌های مختلف در فضای مجازی، در اولین گام به سمت آموزش تحلیل تکنیکال گرویده می‌شوند. اما کمی بعد متوجه این موضوع می‌شوند که برای موفقیت بیشتر و کسب بازدهی بیشتر از بورس، باید با تحلیل بنیادی آشنا شوند و البته برخی از افراد هیچ زمان به این درک نخواهند رسید.

اگر شما تجربه فعالیت در بورس دارید اما به هر دلیل تاکنون به یادگیری تحلیل بنیادی اقدام نکرده‌اید، باید بگوییم ماهی را هر وقت از آب بگیرید تازه است. با ما همراه باشید با آموزش تحلیل بنیادی بورس برای مبتدیان به زبان ساده و نگرشی حرفه ای و کاربردی. در این مقاله ما آنچه را که برای فراگیری تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) به آن نیاز داشته باشید در اختیار شما قرار می‌دهیم، مسیر را به شما نشان می‌دهیم، پیمودن آن با شما است.

تحلیل بنیادی چیست؟

تحلیل بنیادی یا تحلیل فاندامنتال (Fundamental analysis) یک روش تحلیلی است که در آن تحلیلگر به مسائلی که می‌تواند علت حرکت قیمت باشد توجه میکند و با بررسی شرایط بنیادی یک دارایی (سهام، ارز، سکه و …) و عوامل موثر در ارزش ذاتی آن دارایی، روند حرکت آتی قیمت آن را پیش بینی میکند. اجازه بدهید برای روشن شدن این موضوع یک مثال بزنیم.

آموزش مفاهیم تحلیل بنیادی برای مبتدیان در قالب یک مثال

آنچه پیش روی شما است آموزش مفاهیم بنیادی به زبان کاملا ساده برای مبتدیان است که بعد از مطالعه آن درک عمیقی نسبت به مفاهیم بنیادی بدست خواهید آورد. آموزش تحلیل بنیادی بورس برای مبتدیان باید به زبانی ساده و همراه مثال بیان گردد. بنابراین سعی می‌کنیم مطالب را در قالب یک مثال بگنجانیم. به مثال زیر دقت کنید.

مثال:
برای روشن شدن موضوع اجازه بدهید یک مثال بزنیم. یک قنادی را در نظر بگیرید. این قنادی انواع شیرینی و کیک را تولید و به مشتری عرضه میکند. فرض کنیم این قنادی باتوجه به ظرفیت بازار در سال 10 تن شیرینی تولید میکند، 9 تن شیرینی بفروش میرساند و سود خالص این قنادی در سال 1 میلیارد تومان است. با این اوصاف قیمت این قنادی 5 میلیارد تومان می‌باشد و یک مشتری حاضر است یکجا قنادی را به قیمت 5 میلیارد تومان بخرد (این اعداد همه فرضی هستند و با واقعیت مقایسه نکنید).

بسیار خوب، حالا با مفروضات بالا یک سوال مطرح می‌کنیم: این قنادی در حال حاضر چقدر ارزش دارد و در آینده ارزشش چقدر خواهد شد؟ این سوال از این نظر اهمیت دارد که مالک قنادی دلش نمی‌خواهد آن را مفت از دست دهد. همچنین مشتری دلش نمی‌خواهد بیشتر از ارزش قنادی پول پرداخت کند. خوب برای پاسخ به این سوال عوامل بسیار زیادی را باید در نظر بگیریم. این عوامل بسیار زیاد هستند اما میتوان همه آنها را در دو دسته کلی قرار داد:

• قیمت زمین و تجهیزات قنادی
• سود خالص قنادی

این دو مقوله را در ادامه به صورت مجزا بررسی میکنیم.

ارزش ذاتی و ارزش دارایی‌ها در تحلیل بنیادی

قیمت زمین، ماشین آلات، دستگاه‌ها و به طور کلی دارایی‌های این قنادی اولین فاکتوری است که باید بررسی شود. به نظر شما امکان پذیر است قیمت کل قنادی از ارزش دارایی‌های آن کمتر باشد. مسلما جواب شما منفی است اما باید بگوییم در بورس بسیار اتفاق می افتد که قیمت مجموع سهام یک شرکت از ارزش دارایی‌های ان نیز کمتر می‌شود. خوب در این شرایط کاملا طبیعی است که این یک فرصت بزرگ برای سرمایه گذاری است، زیرا قیمت هر چیزی به ارزش ذاتی خود می‌رسد. از مثال خودمان دور نشویم.

سوال ما این بود که قنادی مذکور در حال حاضر چقدر ارزش دارد و در آینده ارزشش چقدر خواهد شد؟ ما بعد از محاسبه ارزش دارایی‌های این قنادی (قیمت روز زمین و دستگاه‌ها) باید به سودآوری این قنادی توجه کنیم. اما قبل از آن ذکر یک نکته اهمیت دارد و آن این است که ارزش دارایی‌ها با ارزش ذاتی دو مفهوم متفاوت است اما فعلا شما این دو مقوله را یکسان در نظر بگیرد تا بعد.

آموزش گام به گام تحلیل بنیادی برای انتخاب سهم مناسب

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تحلیل بنیادی روی لینک زیر کلیک کنید.

آیا میخواهید در بورس به موفقیت برسید؟ آیا نمیدانید چگونه یک سهم را از منظر بنیادی تحلیل کنید؟ نبود منبع آموزشی مناسب در زمینه تحلیل بنیادی انگیزه ای شد تا در یک کتاب آموزشی به زبانی کاملا ساده و کاربردی، به کمک تصاویر گویا و آموزش گام به گام، روش انتخاب یک سهم را بر اساس نکات بنیادی آموزش داده ایم. قطعا این روش آموزشی را در هیچ کجا پیدا نخواهید کرد! این کتاب الکترونیکی را به تمام کسانی که می خواهند در بازار بورس به موفقیت مستمر برسند توصیه میکنیم .

اهمیت روند سودآوری یک شرکت در آموزش تحلیل بنیادی بورس

اما فاکتور بعدی در ارزش گذاری یک قنادی، روند سودآوری آن است. اما سودآوری قنادی به چه عواملی بستگی دارد؟ لیست عوامل مختلف در تغییر سودآوری حال حاضر و آینده این قنادی به شرح زیر است:

• ظرفیت تولید قنادی
• ظرفیت بازار محصولات این قنادی
• قیمت مواد اولیه در تهیه شیرینی (مثل قیمت شکر و روغن)
• تغییر در هزینه‌های جانبی در تولید
• نرخ فروش محصولات

تمامی فاکتورهای بالا در روند سودسازی قنادی تاثیر گذار است. برای مثال اگر قیمت شکر افزایش یابد، هزینه اولیه برای شیرینی افزایش میابد و اگر قیمت شیرینی به همان میزان افزایش نیابد، سود این قنادی کاهش میابد. اگر بازار این قنادی افزایش یابد، این قنادی میتواند با حداکثر ظرفیت خود شیرینی تولید کند و همه ان را بفروش برساند. بنابراین افزایش تولید همراه با افزایش فروش سودسازی این قنادی را افزایش می‌دهد. اگر قیمت گاز مصرفی این قنادی که برای پخت شیرینی استفاده میشود گران شود، هزینه تولید افزایش میابد و حاشیه سود قنادی کاهش میابد.

در فرض اولیه فرض کردیم این قنادی 10 تن شیرینی در سال تولید میکند و 9 تن آن را میتواند به فروش برساند. اگر به هر دلیل این 9 تن فروش کاهش یابد (ظرفیت بازار محصولات کاهش یابد) سودسازی قنادی کاهش میابد. اگر با همین میزان تولید و فروش، نرخ فروش محصولات افزایش یابد، سود آوری قنادی بیشتر می‌شود. می‌بینید که حالت‌های بسیار متنوعی را میتوان در نظر گرفت که شاهد کاهش یا افزایش سودآوری این قنادی باشیم. بنابراین تشخیص روند سودآوری آینده این قنادی چندان راحت نیست و باید همه این عوامل را درنظر گرفت.

تخمین قیمت سهام

برای تخمین ارزش قنادی مذکور باید به هر دو عامل یعنی ارزش ذاتی و روند سودآوری آینده، توجه کرد. تمامی این ماجرا برای یک شرکت بورسی صادق است. شما با خرید سهام یک شرکت انگار بخشی از یک قنادی را خریده‌اید و به همان نسبت در سود آن شرکت‌ سهیم هستید و برای تحلیل بنیادی آن شرکت باید به ارزش ذاتی و روند سودآوری ان شرکت توجه کنید. این گونه یک تحلیلگر بنیادی میتواند ارزش سهام یک شرکت را در آینده تخمین بزند و اگر قیمت پایین تر از آن قیمت بود، سیگنال خرید آن سهم را صادر کند.

مفاهیم و اصطلاحات در آموزش تحلیل بنیادی بورس

برگردیم به مثال بالا، خوب مشتری این قنادی حاضر بود 5 میلیارد برای خرید این قنادی هزینه کند. فرض کرده بودیم سود خالص این قنادی در سال 1 میلیارد تومان است، با این حساب بعد از 5 سال اصل سرمایه مشتری به او بازمی‌گردد. این عدد، یعنی نسبت قیمت به سودسالانه (1میلیارد/5میلیارد) در بورس به نسبت P/E معروف است و نشان میدهد بعد از چند سال اصل سرمایه شما برمی‌گردد.

برای مثال اگر سهمی را که 100 تومان سود سالانه دارد (EPS یا سود هر سهم در سال که در پایان سال به سهامدارها تعلق می‌گیرد)، به قیمت 1000 تومان بخرید، بعد از 10 سال اصل پول شما بازمیگردد. در واقع شما سهمی را خریده‌اید که در سال 10 در صد سود به شما می‌دهد در حالی که اگر سرمایه خود را در بانک گذاشته بودید سالی 20 درصد سود می‌گرفتید! تعجب نکنید، اکثر افرادی که سهام را خریداری میکنند، قصدشان کسب سود از طریق افزایش قیمت سهام است نه کسب سود سالانه سهم. آنها سهم را میخرند که گران تر به فرد دیگری بفروشند. برای آگاهی کامل از این موضوع مقاله سرمایه گذاری در بورس چگونه است را مطالعه کنید و سپس به ادامه این مطلب بپردازید.

اطلاعات بنیادی را از کجا باید دریافت کنیم؟

سایت کدال مرجعی برای کسب اطلاعات بنیادی شرکت‌ها است. تمامی شرکت‌های بورسی موظف هستند اطلاعات مالی خود را مرتبا در قالب اطلاعیه‌های مختلف در این سایت منتشر کنند.

اما برای انتخاب یک سهم بر اساس تحلیل بنیادی به چه اطلاعاتی از صورت‌های مالی شرکت‌ها نیاز داریم؟ این سوال بستگی به ماهیت آن شرکت دارد. در ایبوک آموزش تحلیل بنیادی برای انتخاب یک سهم، ما روشی سیستماتیک و گام به گام را ارائه کرده‌ایم که برای اطلاعات بیشتر میتوانید به آن مراجعه کنید.

همچنین برای آشنایی بیشتر با مفاهیم و اصطلاحات پایه‌ای در تحلیل بنیادی مقاله تحلیل بنیادی چیست را مطالعه کنید.

روش‌ تحلیل بنیادی به زبان ساده

روش تحلیل بنیادی در علم معاملات بورس اوراق بهادار، به بررسی کلی شرکت‌های بورسی در سطح خرد و کلان می‌پردازد و با مطالعه موارد تأثیرگذار بر ارزش، نظیر: وضعیت مالی، مدیریت شرکت، صنعت و شرایط اقتصادی کلان صورت می‌گیرد.

از مهم‌ترین شاخه‌های بازار سرمایه، مبحث تحلیل بنیادی و دستیابی به روش‌ تحلیل بنیادی است که در آن ذهن تحلیلگر باید نسبت به موضوع احاطه کامل داشته باشد تا بتواند موضوع را تجزیه تحلیل کرده و اظهارنظر نماید. در جستار حاضر بر آنیم ضمن معرفی اجمالی تحلیل بنیادی، سؤالات، ابزار و اصول اولیه در تحلیل بنیادی را مورد بررسی قرار دهیم تا بتوانیم به خوبی اصول اولیه تحلیل و روش‌های تحلیل بنیادی را تشریح کنیم.

روش تحلیل بنیادی

فاندامنتال (Fundamental) در لغت به معنای بنیادی است و روش‌ تحلیل بنیادی، روشی جهت بررسی سهام یا اوراق بهادار به ‌وسیله محاسبه ارزش ذاتی هر سهم است. روش تحلیل بنیادی در علم معاملات بورس اوراق بهادار، به بررسی کلی شرکت‌های بورسی در سطح خرد و کلان می‌پردازد و با مطالعه موارد تأثیرگذار بر ارزش، نظیر: وضعیت مالی، مدیریت شرکت، صنعت و شرایط اقتصادی کلان صورت می‌گیرد. هدف اصلی روش‌ تحلیل بنیادی، کشف ارزش خاصی است که بتوان آن را با قیمت فعلی مقایسه نمود و در نتیجه‌ی این مقایسه، سرمایه‌گذار می‌تواند برای خرید یا فروش سهام تصمیمات لازم را اتخاذ نماید. اگر ارزش سهام از قیمت فعلی کمتر باشد، یعنی قیمت سهام روند صعودی را طی کند، سرمایه‌گذار می‌تواند جهت فروش سهم اقدام نماید. از سوی دیگر، اگر ارزش سهم بیشتر از قیمت فعلی باشد، سهام به ‌عنوان سهام سودآور شناخته خواهد شد که آن مبنای خرید سهم است.

هنگامی ‌که بازار به درک این شکاف بپردازد و با افزایش قیمت سهم، آن را تنظیم کند، سرمایه‌گذار به هدف خود – که همان دستیابی به سود است – دست خواهد یافت. در روش تحلیل بنیادی تحلیلگر با مد نظر قرار دادن عواملی چون: درآمد شرکت، عواید کوتاه‌مدت و حاشیه سود، رشد آینده تحلیل را انجام می‌دهد. به ‌عبارت‌ دیگر، با در نظر گرفتن وضعیت مالی شرکت به تحلیل می‌پردازد. اگر سرمایه‌گذار علاقه‌مند به اوراق قرضه (اوراق مشارکت) باشد، تحلیل بنیادی با مطالعه نرخ سود، اطلاعات مربوط به اوراق قرضه، تعدیلات احتمالی در نرخ اعتبار اوراق و شرایط کلان اقتصادی انجام خواهد شد.

سؤالات بنیادی در روش‌ تحلیل بنیادی

فاکتورهای بنیادی می‌توانند به صور گوناگون مورد بررسی قرار گیرند و هر تحلیل می‌تواند بسته به تحلیلگر آن، در سطوح مختلف انجام شود؛ اما مهم آن است که به تدریج با افزایش تجربه معامله‌گران، تحلیل‌ها به سمت واقعیت در حرکت باشند و فعالین بازار بدون هر گونه تعصب به بررسی سهام و شرایط مربوط به آن بپردازند. اندیشیدن در معاملات بورس، می‌تواند تضمینی برای کاهش هیجانات ناشی از بازار سرمایه باشد و منجر به نابودی ریسک‌های ناشی از تصمیمات غلط برای سرمایه‌گذاران شود. روش تحلیل بنیادی سهام، به معنای تکنیک شناسایی ارزش هر سهم بر اساس فاکتورهایی است که بر چشم‌انداز آینده شرکت اثرگذار خواهد بود. در سطح کلان، می‌توان روش تحلیل بنیادی را در مقیاس صنعت یا حتی اقتصاد مطرح نمود. روش تحلیل بنیادی، درست نقطه مقابل تحلیل‌هایی است که صرفاً جریان نقدی و قیمتی سهم را دنبال می‌کنند و برای ماهیت فعالیت شرکت اهمیتی قائل نیستند.

زمانی که شخصی بخواهد شرکت را از منظر روش تحلیل بنیادی بررسی کند، کافی است با اطلاعات خود که از طریق سایت‌های خبری، تحلیلی و … به دست می‌آورد، به پنج سؤال اساسی پاسخ گوید: ۱. آیا درآمد شر کت در مسیر صعودی است؟ ۲. آیا روند عملیاتی شر کت و فرآیند فروش سودآور است؟ ۳. آیا قدرت شرکت به اندازه‌ای هست که رقبای خود را کنار بزند؟ ۴. آیا شرکت از عهده‌ی پرداخت بدهی‌های خود – بدهی به شرکت‌های همکار یا بانک‌ها – برمی‌آید؟ ۵. آیا گزارش تأیید شده توسط مدیریت قابل اعتماد است یا صورت‌سازی شده است؟ سؤالات مذکور در روش تحلیل بنیادی بسیار مرسوم و مهم هستند و برای خرید هر سهم لازم است پاسخ به تمام سؤالات، به جز سؤال آخر مثبت باشد. آنچه جهت پاسخگویی به سؤالات لازم و ضروری است اینکه، از ابزار خود استفاده نمایید و هیچ محدودیتی برای خود در نظر نگیرید.

ابزارهای روش‌ تحلیل بنیادی

بررسی درآمد از جمله شاخص‌های مهم در روش تحلیل بنیادی است، اما به تنهایی چیزی برای گفتن ندارد؛ چرا که هر درآمد به تنهایی نمی‌تواند روند ارزش‌گذاری سهام در روش تحلیل بنیادی را تبیین نماید. جهت نمایش تصویر کلی از ارزش‌گذاری سهام، لازم است ابزارهای روش تحلیل بنیادی مورد بررسی قرار گیرد. در ذیل محبوب‌ترین ابزارهای روش تحلیل بنیادی تبیین خواهد شد.

📚به زبان ساده تحلیل بنیادی چیست؟

تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال و تابلو خوانی از واژگان پر تکرار بین تحلیل گران و معامله گران بازار بورس است. در این مقاله به طور کامل به تحلیل بنیادی می پردازیم و در فرصتی دیگر تحلیل تکنیکال را شرح میدهیم. فهرست مطالب این مقاله به شرح زیر است.

• تحلیل بنیادی یا همان تحلیل فاندامنتال چیست؟
• سایت های بورسی تحلیل بنیادی چیست؟
• صورت های مالی
• ترازنامه
• صورت سود و زیان
• EPS
• DPS
• ارزش اسمی
• ارزش بازار
• ارزش ذاتی
• نسبت های مالی
• P/E
• صورت گردش وجوه نقد
• ای پی اس چیست و چگونه محاسبه میشود؟
• nav چیست و چگونه محاسبه میشود؟
• افزایش سرمایه
• مجمع عمومی سالیانه
• ماده 141 قانون تجارت

تحلیل بنیادی یا فاندامنتال چیست؟

درس های شب امتحانی در دوران دانشجویی همه ما، وجود دارد. درس هایی که شب امتحان بیدار مانده و با هر لطایف و حیلی اطلاعات لازم را در مغز یا جیب خود فرو برده و تنها هدف، نمره است. حال هر چی بیشتر بهتر! اما برخی از دروس مهم و کاربردی از ابتدای ترم مورد توجه و مطالعه قرار میگرفت. منابع مختلف برای آن تهیه می‌شد و خلاصه ریشه و بنیادش را بیرون می‌کشیدیم.

تحلیل بنیادی مانند دروس مهم و کاربردی دوران مدرسه و دانشگاه هستند؛ تحلیل تکنیکال همان دروس شب امتحانی و نمره بیار! در تحلیل تکنیکال نقطه ورود و خروج به سهم برای کسب سود مهم است. در تحلیل بنیادی، بنیاد سهم را بررسی خواهیم کرد.

بنیاد سهم چیست؟

این خبر در مرداد ماه 1399 در روزنامه ها و سایت های خبری منتشر شد:

شرکت سولیران با نماد فسلیر، با این که صف خرید بود، شامل ماده 141 قانون تجارت شد و تعطیل شد.

کدام سوال زیر صحیح است؟

چرا سهمی که صف خرید است، باید منحل شود.

چرا برای شرکتی که ورشکسته و منحل است، صف خرید میلیونی شکل گرفته است.؟

احتمال زیاد سوال دوم را به عنوان سوال صحیح انتخاب کرده اید. برگردیم به سوال اصلی : بنیاد سهم چیست؟

بنیاد سهم تحلیل شرکت، دارایی ها، میزان فروش و هر ان چه که باعث قیمت گذاری، ورشکستگی یا توزیع سود بیشتر به سهامدار میشود را گوییم.

ماده 141 قانون تجارت

«اگر بر اثر زیان‌های وارده حداقل نصف سرمایه شرکت از بین برود، هیات مدیره مکلف است بلافاصله مجمع عمومی فوق العاده صاحبان سهام را دعوت نماید تا موضوع انحلال یا بقاء شرکت مورد شور و رای واقع شود.
هرگاه مجمع مزبور رای به انحلال ندهد باید در همان جلسه و با رعایت مقررات ماده ۶ این قانون سرمایه شرکت را به مبلغ سرمایه موجود کاهش دهد.
در صورتی که هیات مدیره برخلاف این ماده به دعوت مجمع عمومی فوق العاده مبادرت ننماید و یا مجمعی که دعوت می‌شود نتواند مطابق مقررات قانونی منعقد گردد، هر ذینفع می‌تواند انحلال شرکت را از دادگاه صلاحیت‌دار درخواست نماید.»

حال از کجا باید فهمید که شرکتی شامل این ماده می باشد یا نه! یا این که افرادی که در صف خرید فسلیر بودند، چرا از این موضوع اطلاع پیدا نکردند.

سایت های بورسی که هر معامله گری باید بشناسد

با افزایش ضریب نفوذ اینترنت، تالار شیشه ای بورس جای خود را به سایت های بورسی داد تا سهولت و سرعت را وارد بازار بورس ایران کند.

سایت کدال برای تحلیل بنیادی بورس

سایت کدال به نشانی CODAL.IR مهم ترین سایت برای تحلیل گران بنیادی است. اطلاعات ناشران در این سایت به اشتراک گذاشته می شود. شفافیت در شرکت های بورسی از واجبات است. اطلاعات زیر را با مراجعه به کدال و جستجوی نماد مورد نظر به راحتی به دست آورید:

• تمام صورت های مالی، سود و زیان، ترازنامه به صورت حسابرسی شده یا نشده (برای تحلیل سعی بر استفاده از صورت های مالی حسابرسی شده است.)
• آگهی ثبت افزایش سرمایه
• اعلامیه پذیره نویسی عمومی
• مهلت استفاده از حق تقدم خرید سهام
• اظهارنظر حسابرس و بازرس قانونی نسبت به گزارش توجیهی هیئت مدیره در خصوص افزایش سرمایه
• مدارک و مستندات درخواست افزایش سرمایه
• زمان بندی پرداخت سود به سهامداران
• آگهی دعوت به مجمع عمومی عادی سالیانه
• آگهی دعوت به مجمع عمومی فوق العاده
• تصمیمات مجمع
• معرفی یا تغییر در ترکیب اعضای هیئت مدیره
• افشای اطلاعات بااهمیت گروه الف
• افشای اطلاعات بااهمیت گروه ب
• شفاف سازی در خصوص شایعه، خبر یا گزارش منتشر شده
• درخواست تکمیل مشخصات سهامداران

گزارش فعالیت هیئت مدیره

در گزارش فعالیت هیئت مدیره وضعیت کلی شرکت، چشم انداز آینده شرکت، بودجه و سود سازی شرکت ارائه می‌شود.

اطلاعات و صورتهای مالی میان دوره ای

صورت جریان وجه نقد، صورت سود و زیان و ترازنامه برای تحلیل و بررسی در اختیار سهامداران و معامله گران قرار می‌گیرد.

گزارش فعالیت ماهانه

مبلغ و مقدار فروش محصولات، نرخ تولید محصول، مقدار تولید محصولات

آگهی دعوت به مجمع عمومی عادی سالیانه

تعیین پاداش هیئت مدیره ، تعیین سود تقسیمی، تصویب صورتهای مالی

سایت tsetmc.ir برای تابلو خوانی

در صفحه اول سایت tsetmc.ir با تابلوی بورس و فرابورس در یک نگاه روبه رو می شویم. همچنین با عوض کردن تب های بالای صفحه، میتوان به اطلاعات بورس کالا،بورس انرژی، فرابورس، صندوقهای سرمایه گذاری دست یافت. با جستجوی نماد مورد نظر می توان به اطلاعات جامعی از سهم مورد نظر رسید.

• نمایش فهرست
• دیده بان بازار
• جستجوی نماد
• اطلاعات معاملاتی
• روند تغییرات قیمت سهم
• خریدار و فروشنده(تعداد و مقدار)
• سابقه معاملاتی سهم
• سهامداران عمده
• شرکت های هم گروه
• eps گذشته نگر سهم
• p/e گذشته نگر سهم

بررسی ترازنامه از صورت های مالی شرکت برای تحلیل بنیادی بازار بورس

همان طور که در قبل اشاره کردیم، صورت های مالی شرکت را می توان از سایت کدال دریافت کرد. برای تحلیل صورت های مالی حسابرسی شده اولویت دارند. اما گاهی اوقات مجبور می شویم از حسابرسی نشده استفاده کنیم.

بررسی صورت گردش وجوه نقد

یکی دیگر از صورت های مالی که باید در تحلیل بنیادی مورد توجه و بررسی قرار بگیرد، صورت گردش وجوه نقد است. همان طور که از نام این صورت مالی مشخص است، نحوه تامین نقدینگی و مصرف آن را در این صورت میتوان بررسی کرد.

بررسی صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی سهام

بررسی سود آور یا زیان ده بودن شرکت بر روند قیمت آن سهم و حتی ماده 141 نشدن تاثیر گذار است.

نسبت های مالی و کاربرد آن ها در تحلیل بنیادی

با محاسبه نسبت های مالی میتوان درک بهتری نسبت به سهم ها و مقایسه آن ها با هم داشت. در ادامه فرمول نسبت های مالی در تحلیل بنیادی را می‌بینیم.

همان طور که در تصویر دوم میبینید، نسبت جاری، توان پرداخت بدهی های جاری توسط دارایی های جاری را متصور میشود. در جای دیگر به معرفی تمام نسبت های مالی میپردازیم و به طور کامل آن ها را شرح میدهیم.

ارزش گذاری سهام و شرکت ها در تحلیل بنیادی

ارزش گذاری شرکت ها و سهام آنها اصلی ترین رکن برای خرید و فروش سهام در تحلیل بنیادی است. اگر از ارزش سهم آگاه باشیم، می توانیم تصمیم به خرید یا فروش بگیریم. فرض کنید سهام شرکت تولید مواداولیه ‌داروپخش‌ (دتماد) را ارزش گذاری کردیم و به عدد 60000 رسیدیم. اگر قیمت روز سهم 45000 باشد، خرید میکنیم و اگر بیشتر بود میفروشیم. البته به یاد داشته باشید که خریدار و فروشنده بر مبنای تحلیل خود دست به معامله می‌زنند. بنابراین واضح است که یکی از آن ها تحلیل اشتباه انجام داده است.

مدل های ارزش گذاری سهام در بورس

ارزش گذاری به دو نوع اصلی مستقل و وابسته تقسیم میشوند.

ارزش گذاری مستقل

1. مبتنی بر دارایی
   ارزش نقد شوندگی
   ارزش جایگزینی
   ارزش دفتری تعدیل شده
2. مبتنی بر تنزیل جریانات عادی
   تنزیل جریانات نقد
   تنزیل جریانات نقد آزاد
   تنزیل سود تقسیمی

ارزشگذاری وابسته

ارزش گذاری وابسته همگی از نوع نسبی هستند.

• درآمدی همان روش p/e است
• عایدی p/cf , p/f
• ارزش دفتری p/bv
• بخش های خاص

سهام شرکتها و ویژگی آنها

سهام شرکت های بورسی در تحلیل بنیادی را میتوان به دو نوع رشدی و ارزشی طبقه بندی کرد.

سهام رشدی چه سهامی است؟

برای سهم های رشدی ویژگی های زیر را برشمرد

• انتظار افزایش قیمت سهم در آینده
• عدم تقسیم سود نقدی یا تقسیم سود ناچیز
• گرانتر نسبت به ارزش ذاتی

استراتژی در مورد این سهم ها خرید و نگهداری است تا سهم را در سقف قیمت به فروش برسانیم.

سهام ارزشی چه سهامی است؟

برای این سهام در تحلیل بنیادی ویژگی های زیر را داریم:

• انتظار نوسان قیمت نداریم
• سود تقسیمی بالا
• ارزانتر از ارزش ذاتی

استراتژی در مورد سهام ارزشی خرید و فروش است.

شرکتهای سرمایه گذاری بورسی

شرکتهای سرمایه گذاری به عنوان یکی از مصادیق نهادهای مالی با دریافت مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار پس از ثبت نزد ثبت شرکتها، براساس قراردادهای جزء اقدام به جمع آوری وجوه و سپرده های مردم نموده و در بخش های مختلف به قصد کسب منفعت در شرکتهای دیگر به صورت مستقیم یا غیر مستقیم سرمایه گذاری می نمایند.

ارزش گذاری شرکت های سرمایه گذاری با روش NAV

تعریف خالص ارزش دارایی NAV:

ارزش خالص دارایی شرکت (Net Asset Value) برابر است با ارزش دارایی های شرکت پس از کسر بدهی های آن . در واقع ارزش خالص دارایی های شرکت معادل حقوق صاحبان سهام آن است.

در این مقاله سعی بر آن بود تا مقداری با اصطلاحات و روش های تحلیل بنیادی آشنا شوید. برای تسلط کامل دوره آموزش تحلیل بنیادی را ببینید.

تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی چیست؟

سرمایه‌گذارانی که قصد دارند مستقیماً نسبت به خرید یا فروش سهام شرکت‌ها اقدام کنند، باید قبل از انتخاب سهام یک شرکت وضعیت آن شرکت را به‌دقت و به‌صورت جامع، موردبررسی و تحلیل قرار دهند. بنابراین، یک روش‌ تحلیل بنیادی به زبان ساده سرمایه‌گذار موفق باید قدرت تحلیل بالایی داشته باشد. فردی که بدون تحلیل اقدام به خریدوفروش سهام می‌کند، همانند فردی است که در اتاق تاریک، به‌سوی هدف نامعلوم تیراندازی می‌کند. در چنین شرایطی احتمال آنکه تیر به هدف برخورد کند، بسیار اندک خواهد بود.

★ چگونه یک سهم را تحلیل کنیم

در یک طبقه‌بندی کلی، دو شیوه اصلی برای تحلیل در بورس مطرح است.

در روش‌ تحلیل بنیادی به زبان ساده ابتدا قصد داریم روش تحلیل بنیادی را برای شما توضیح دهیم. در بخش بعد نیز روش تحلیل تکنیکال را تشریح خواهیم کرد.

★ تحلیل بنیادی چیست؟

به روش تحلیل بنیادی ، تحلیل ریشه‌ای، پایه‌ای و یا اساسی هم می‌گویند. همان‌طور که از اسم آن هم مشخص است، در این روش سرمایه‌گذار عوامل اصلی اثرگذار بر قیمت سهام شرکت را موردبررسی قرار داده و بر اساس آن، تصمیم‌گیری می‌کند که آیا سهام شرکت مذکور برای سرمایه‌گذاری مناسب است یا خیر؟ در مقالات قبلی، عوامل اثرگذار بر قیمت سهام را معرفی کردیم و گفتیم به‌طورکلی سه دسته عوامل بر قیمت سهام یک شرکت تأثیرگذارند: الف. عوامل محیطی، ب. عوامل مرتبط با صنعت، ج. عوامل درونی شرکت در تحلیل بنیادی ، سرمایه‌گذار پس از بررسی و تحلیل عوامل سه‌گانه اثرگذار بر قیمت سهام یک شرکت، ارزش واقعی یا اصطلاح ارزش ذاتی سهام آن شرکت را تعیین می‌کند. سپس با مقایسه ارزش ذاتی سهام آن شرکت با قیمت فعلی آن در بورس، در خصوص خرید، فروش یا نگهداری آن سهم تصمیم‌گیری می‌کند. طبیعتاً:

✔ اگر از دید سرمایه‌گذار، ارزش ذاتی سهم از قیمت فعلی آن سهم در بورس بیشتر باشد، آن سهم امکان رشد بیشتری دارد و بنابراین، برای خرید گزینه مناسبی است. به این حالت اصطلاحاً گفته می شود که سهم undervalue است.

✔ اگر از دید سرمایه‌گذار، ارزش ذاتی سهم از قیمت فعلی آن سهم در بورس کمتر باشد، بنابراین آن سهم اصطلاح گران بوده و نه‌تنها برای خرید مناسب نیست، بلکه اگر سرمایه‌گذار چنین سهمی را در اختیار داشته باشد، بهتر است آن را بفروشد. در این حالت اصطلاحاً گفته می شود که سهم overvalue است.

✔ اگر از دید سرمایه‌گذار ارزش ذاتی سهم با قیمت فعلی آن در بورس برابر است، بنابراین قیمت آن سهم اصطلاحاً منصفانه است و خرید یا فروش آن، سودی را نصیب سرمایه‌گذار نمی‌کند.

فرض کنید سهام شرکت الف در بورس در حال حاضر با قیمت ۲۵۰ تومان خریدوفروش می‌شود. سرمایه‌گذار با استفاده از روش تحلیل بنیادی ارزش واقعی سهام الف را محاسبه کرده و به این نتیجه می‌رسد که هر سهم این شرکت حداقل ۳۰۰ تومان ارزش دارد. در این حالت، سرمایه‌گذار نسبت به خرید سهام شرکت الف اقدام می‌کند، زیرا از دید وی، قیمت فعلی سهام این شرکت در بورس، در مقایسه با ارزش واقعی آن حداقل ۵۰ تومان ارزان‌تر است. حال اگر در همین مثال، سرمایه‌گذار پس از تحلیل قیمت سهام شرکت الف با روش بنیادی، به این نتیجه برسد که سهام این شرکت بیشتر از ۲۰۰ تومان ارزش ندارد، نه‌تنها از خرید سهام شرکت الف خودداری می‌کند، بلکه اگر این سهم را در سبد سرمایه‌گذاری خود داشته باشد، آن را خواهد فروخت.

اگر تحلیل‌های بنیادی بیانگر آن روش‌ تحلیل بنیادی به زبان ساده باشند که ارزش واقعی یا ذاتی هر سهم شرکت الف ۲۵۰ تومان است و تفاوتی بین ارزش واقعی و قیمت سهام شرکت در بورس وجود ندارد، در این حالت، خرید یا فروش این سهام هیچ‌گونه سودی نصیب سرمایه‌گذار نخواهد کرد. زیرا سهم به قیمت واقعی در بورس معامله می‌شود. اکنون این سؤال مطرح است که وقتی می‌شود ارزش واقعی یک سهم را با روش تحلیل بنیادی محاسبه کرد، پس چطور سهام برخی شرکت‌ها با قیمتی بیشتر یا کمتر از ارزش واقعی خود در بورس معامله‌شده و زمینه کسب سود و یا احیاناً زیان برای برخی سرمایه‌گذاران فراهم می‌شود؟

پاسخ این است که اولاً عوامل اثرگذار بر قیمت سهام شرکت‌ها، همواره دست‌خوش تغییر است. بنابراین ارزش واقعی سهام شرکت‌ها نیز به‌صورت مستمر در حال تغییر بوده و در این میان، سرمایه‌گذارانی موفق‌ترند که زودتر از دیگران، تبعات ناشی از تغییر عوامل مؤثر بر قیمت سهم را تحلیل و ارزش واقعی سهم را ارزیابی کنند. به‌عنوان‌مثال، فرض کنید شرکت الف بودجه سال آینده خود را منتشر و پیش‌بینی کرده است. سود سال آینده شرکت در مقایسه با سال جاری، ۵۰ درصد افزایش داشته باشد. در این شرایط، سرمایه‌گذارانی که زودتر از دیگران بتوانند اثرات ناشی از این پیش‌بینی را بر قیمت سهام شرکت الف تحلیل و اختلاف بین ارزش واقعی و قیمت فعلی سهم در بورس را محاسبه کنند، موفق‌تر خواهند بود.

ثانیاً، تحلیل بنیادی و محاسبه ارزش واقعی سهم بر اساس آن، تا حد زیادی وابسته به نوع تحلیل سرمایه‌گذاران است. فرض کنید شرکت الف اعلام کرده است میزان فروش این شرکت در سال جاری ۳۰ درصد افزایش خواهد یافت. در این حالت، ممکن است برخی از سرمایه‌گذاران تصور کنند که افزایش فروش شرکت منجر به افزایش سودآوری و درنتیجه رشد قیمت سهام شرکت می‌شود. درحالی‌که به اعتقاد گروهی دیگر از سرمایه‌گذاران، افزایش ۳۰ درصدی فروش شرکت، منجر به افزایش ۵۰ درصدی هزینه‌های شرکت شده و نه‌تنها باعث سودآوری شرکت نمی‌شود، بلکه میزان سود شرکت را کاهش خواهد داد. در این حالت، سرمایه‌گذاران گروه اول، اقدام به خرید سهام و سرمایه‌گذاران گروه دوم، اقدام به فروش سهام می‌کنند. اگر فکر می کنید که نیاز به آموزش های بیشتری در خصوص تحلیل بنیادی دارید پیشنهاد می کنیم حتماً سری مقالات آموزشی تحلیل بنیادی در بورس ایران را حتماً مطالعه نمایید.

★ تحلیل تکنیکال چیست؟

دومین شیوه تجزیه‌وتحلیل سهام در بورس، روش تحلیل تکنیکال است. در روش تحلیل تکنیکال، این جمله معروف بسیار به‌کاربرده می‌شود که «گذشته، چراغ راه آینده است». به‌بیان‌دیگر، سرمایه‌گذارانی که از روش تحلیل تکنیکال برای ارزیابی و تحلیل قیمت سهام استفاده می‌کنند بر این باورند که با بررسی روند نوسانات قیمت یک سهم در گذشته، می‌توان قیمت آن سهم را در آینده پیش‌بینی کرد. بنابراین «تحلیل تکنیکال، درواقع پیش‌بینی قیمت سهم در آینده، بر اساس اتفاقات گذشته است». تحلیل گران تکنیکال با استفاده از نمودارها و رابطه‌های ریاضی، روند قیمت سهم در آینده را بر اساس نوسانات گذشته قیمت آن سهم، پیش‌بینی کرده و درصورتی‌که به این نتیجه برسند که قیمت سهم در آینده، در مقایسه با قیمت فعلی آن در بورس افزایش قابل قبولی خواهد داشت، نسبت به خرید آن سهم اقدام می‌کنند. اما اگر نمودارها بیانگر کاهش قیمت سهم در آینده باشد، سرمایه‌گذاران، سهام شرکت مذکور را خواهند فروخت.

به‌عنوان‌مثال، فرض کنید قیمت سهام شرکت الف در بورس در حال حاضر ۱۵۰ تومان است. درصورتی‌که تحلیل‌های تکنیکال بیانگر آن باشد که قیمت سهام شرکت الف تا سه ماه دیگر به ۱۷۰ تومان خواهد رسید. در اینجا سرمایه‌گذار اقدام به خرید آن سهم می‌کند، زیرا با این کار می‌تواند در مدت سه ماه ۲۰ تومان سود به دست آورد. اما اگر تحلیل تکنیکال از کاهش قیمت سهام شرکت الف به ۱۳۰ تومان تا سه ماه آینده حکایت داشته باشد، سرمایه‌گذار نه‌تنها از خرید سهام این شرکت صرف‌نظر می‌کند، بلکه اگر در سبد سهام خود از این سهم داشته باشد، هرچه سریع‌تر آن را خواهد فروخت؛ چراکه با این کار جلوی زیان ۲۰ تومانی به ازای هر سهم گرفته می‌شود. همان‌طور که گفتیم، سرمایه‌گذارانی که روش تحلیل تکنیکال را به کار می‌گیرند، اغلب با استفاده از روش‌های ریاضی و نمودارها روند نوسانات قیمت سهم را در آینده پیش‌بینی می‌کنند. به همین علت، به تحلیل گران تکنیکال اصطلاحاً نمودارگرا می‌گویند.

？اما در اینجا یک سؤال مطرح می‌شود که چرا تحلیل گران تکنیکال اعتقاددارند صرفاً با تحلیل روند گذشته قیمت سهام، می‌توان وضعیت آینده آن را پیش‌بینی کرد؟

پاسخ سؤال این است که طرفداران تحلیل تکنیکال اعتقاد دارند چون بورس یک بازار بسیار هوشمند است و قیمت سهام در این بازار به‌سرعت براثر تغییر در عوامل بیرونی، عوامل مرتبط با صنعت و عوامل درونی شرکت، تغییر می‌کند، بنابراین قیمت سهم به‌تنهایی می‌تواند بازگوکننده میزان تأثیر این عوامل باشد و برخلاف طرفداران تحلیل بنیادی، نیازی نیست سرمایه‌گذار به‌طور مستقل، قیمت سهام را بر اساس عوامل مذکور محاسبه کند. فقط کافی است روند نوسانات گذشته قیمت سهم را بررسی کرده و روند آینده قیمت سهم را بر اساس گذشته آن، پیش‌بینی نماید.

طرفداران روش تحلیل تکنیکال همچنین اعتقاد دارند تاریخ تکرار می‌شود و روند گذشته قیمت سهم را می‌توان به آینده هم تعمیم داد. برای مثال اگر قیمت سهام شرکت الف در گذشته روند صعودی داشته است، به‌احتمال بسیار زیاد در آینده هم روند کلی قیمت سهام این شرکت صعودی خواهد بود و اگر روند قیمت سهام این شرکت در گذشته نزولی بوده، در آینده هم به‌احتمال بسیار زیاد این‌چنین خواهد بود. مگر آنکه اتفاق خاصی رخ داده و این پیش‌بینی را تغییر دهند. بنابراین، تحلیل تکنیکال بر این سه اصل استوار است:

✔ همه عوامل در قیمت سهم لحاظ شده است؛

✔ روند گذشته قیمت سهم را می‌توان به آینده تعمیم داد؛

✔ تاریخ تکرار می‌شود.

？ با این توضیحات، آیا روش تحلیل بنیادی برای تجزیه‌وتحلیل قیمت سهام مناسب‌تر است یا روش تحلیل تکنیکال؟

به اعتقاد اغلب کارشناسان، بهترین روش برای تجزیه‌وتحلیل قیمت سهام در بورس ، استفاده از روش ترکیبی است. یعنی یک سرمایه‌گذار علاوه بر آنکه روندهای گذشته قیمت سهام را بررسی و تحلیل می‌کند، باید صرفاً به نتایج حاصل از این تحلیل اکتفا نکرده و به‌صورت مستمر، عوامل سه‌گانه اثرگذار بر قیمت سهام یعنی عوامل محیطی، عوامل مرتبط با صنعت و عوامل درونی و آثار ناشی از تغییر این عوامل بر قیمت سهم را موردبررسی قرار دهد. زیرا ممکن است سهمی که روند قیمت آن در گذشته همواره صعودی بوده است، براثر تغییر در برخی از عوامل، از وضعیت رشد مستمر خارج شده و حتی به یک سهم زیانده تبدیل شود. همچنین ممکن است تغییر در یک یا چند عامل، سهام یک شرکت را از وضعیت نزولی خارج کرده و در مسیر رشد قرار دهد. بنابراین همان‌طور که بارها تأکید کردیم، «هیچ‌گاه سبد سرمایه‌گذاری خود را به حال خود رها نکنید. همواره وضعیت تک‌تک سهام خود را زیر نظر داشته و متناسب با تغییر در عوامل سه‌گانه اثرگذار بر قیمت سهم، ترکیب سبد سهام خود را به‌روز کنید. درعین‌حال، نگاه بلندمدت داشته باشید و از تصمیم‌گیری‌های شتاب‌زده و هیجانی در خریدوفروش سهام خودداری کنید.» اگر در تحلیل تکنیکال و آموزش آن نیاز به منابع بیشتری دارید پیشنهاد می کنیم سری مقاله های آموزشی تحلیل تکنیکال را حتماً بخوانید.

چطور با تخفیف کارمزد در صرافی های ارز دیجیتال ثبت نام کنیم؟

نام صرافی	تخفیف کارمزد	IP خارج از ایران	لینک ثبت نام
کوکوین	دارد	نیاز دارد	ثبت نام با تخفیف کارمزد
کوینکس	دارد	نیاز دارد	ثبت نام با تخفیف کارمزد
بیت پین	دارد	نیاز ندارد	ثبت نام با تخفیف کارمزد
کیوسک	دارد	نیاز ندارد	ثبت نام با تخفیف کارمزد
بیت ۲۴	دارد	نیاز ندارد	ثبت نام با تخفیف کارمزد
آبان تتر	دارد	نیاز ندارد	ثبت نام با تخفیف کارمزد

توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.

برای ورود به صرافی کوینکس حتما باید با IP خارج از ایران وارد شوید.